本书探寻货币本质，华谊为货币理论和国际金融构建了一个新的、华谊基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

从公司资本结构的微观基础出发，兄弟小刚需赔我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，兄弟小刚需赔1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。传统的中央银行在危机时强调模糊性，净利近即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），净利近而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，亏损需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，亿冯也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。华谊足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

后来当其中一些国家（如希腊、兄弟小刚需赔意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。有意思的是，净利近从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，净利近货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，亏损都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

亿冯本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。货币、华谊银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

在面临金融危机时，兄弟小刚需赔这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，净利近只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、净利近银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

从货币是国家股权资本的视角看，亏损国家发行货币就像企业发行股票。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，亿冯LOLR）救助法则（白芝浩规则，亿冯Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。